中宏网北京10月20日电(记者 王镜榕)10月19日,前三季度中国经济数据发布,GDP同比增长0.7%,增速由负转正;第三季度,GDP在前两个季度分别同比下降6.8%、同比增长3.2%的基础上实现4.9%的更快增长,延续稳定恢复态势,在全球战疫背景下,这份成绩单令社会各界倍感振奋,那么,如何解读三季度经济数据背后的结构动力?如何展望四季度中国经济走势?
中宏观察家 王军
近日,中宏观察家、中原银行首席经济学家、中国国际经济交流中心学术委员会委员王军,接受了本网专访。
后疫情时代,中国经济依然面临重重挑战
中宏网记者:这份成绩得之不易,您怎么看待受疫情制约的中国经济运行的现况和趋势?
王军:中国经济应该说已经初步的、部分的摆脱了疫情的影响,但还不是全部。为什么这么说,主要有三个方面的表现:
第一,消费尚未完全恢复。中国经济在二季度开始逐季复苏,在疫后经济复苏阶段,固定资产投资和出口早已经恢复到疫情前的水平了,但是消费是恢复最慢的,社会消费品零售总额到8月才开始转正,9月消费增速达到3.3%,前三季度-7.2%,尚未实现正增长,显然相对于投资和出口还相当疲弱。
第二,就业尚未完全恢复。受疫情影响,供应链受到抑制,一季度我们的失业率也出现上升。由于中国经济很快得到恢复,所以失业率率先出现下降,但当前的水平仍然明显高于疫情之前的状态。需要引起注意的是:尽管经济恢复带来劳动参与率的显著恢复,但是当前中国劳动参与率仍然低于其合理水平。同时,经济尽管出现明显的恢复,但部分企业的倒闭导致相应的劳动力需求永久消失,由此带来的失业压力需要经济更长时间的调整来吸收。
第三,企业经营状况尚未完全恢复。很多企业面临短期经营困难和中长期产业转型升级困难并存的局面,企业的两极分化更加显著,竞争进一步加剧,行业中的企业头部化日益明显,即全行业的收入和利润正在快速的向头部少数企业聚集。中国企业从整体来看,除了前30%的企业能实现盈利,有高达70%的企业表现不佳甚至大幅亏损。
警惕经济运行的五个方面隐忧
中宏网记者:结合当前国内外经济形势,您对四季度宏观经济走势如何研判?
王军:预计四季度GDP当季增速有望实现5.5-6%左右,但复苏步伐相对二、三季度边际上有所放缓。全年有望实现2.0-2.5%左右的增速。相对于2020年不同寻常的低增速,2021年的经济增速因为今年的较低的基数,可能会出现不同寻常的高,初步预计有望实现7-8%的增长,两年平均大概可能落在5.0-5.5%的区间之内,还是略低于2019年6.1%的增速。
未来中国经济增长的有利条件或者说主要动力来自于以下六个方面:一是庞大的内需市场成为内循环的重要基础;二是制造业转型升级和产业链供应链的整固,将强化中国传统产业的优势和竞争力;三是科技创新所带来的进口替代产业的发展,将减少在核心技术和关键领域对外部的过度依赖;四是数字经济对于经济运行效率有望带来巨大改善;五是区域一体化及城镇化加快发展将释放增长新动能;六是新一轮高水平对外开放所带来的外部推动力,有助于畅通外循环。
前期的良好复苏并不代表未来我们可以高枕无忧,经济运行的隐忧主要有五个方面:一是城乡居民收入增速仍不及经济增长的恢复,前三季度居民收入增速还是略微弱于经济增速的扩张,消费的扩大缺乏强有力的支撑;二是对于房地产的高压态势和强力调控将抑制之前表现较好的房地产销售和投资,可能会对稳定投资和刺激消费有一定负面影响;三是扩张性宏观经济政策过快退出、边际收紧的风险;四是秋冬季国内疫情再起和国外疫情居高不下将加剧全球经济衰退,进而冲击中国外需,拖累出口表现;五是美国选战在四季度将见分晓,中美间的战略博弈和摩擦恐将面临再度升级的巨大风险,中美经贸、技术领域的有限"脱钩"造成外循环受阻。
发挥固定资产投资在经济复苏中的关键性作用
中宏网记者:您对我国四季度经济运行有哪些针对性建议?
王军:对四季度经济运行的若干建议:
第一,稳步增加居民收入,激发消费作为经济发展重要引擎的作用。提高收入是稳消费和形成"双循环"新发展格局核心与根本。在提高收入的基础上,应重视培育以下消费热点:高端消费海外回流,新型消费、服务消费,由都市圈和城市群建设带动的升级型消费。
第二,积极扩大有效投资。扩大有效投资的主要着力点应当是以"云大物移"、人工智能等为代表的战略性新兴产业、高端装备制造业、新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大项目,乡村振兴、公共卫生、健康养老服务以及生态环保等领域,以便充分发挥固定资产投资在经济复苏中的关键性作用。
第三,应保持扩张性宏观经济政策的相对平稳和更加灵活适度。从财政政策的角度,将财政政策落实得更有针对性,在复苏不平衡的情况下,通过财政政策促进消费的增长。从货币政策来看,经济复苏基础仍很脆弱,消费增长乏力,还要防止财政政策对实体经济的挤出效应,需要维持对政府以外的信贷比较平稳的增长,以支持"双循环"的实现。