中宏网北京11月19日电 聚焦“多措并举激发民间投资活力 促进民间投资高质量发展——贯彻落实《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》”主题，中宏论坛第六十七场在线研讨会于19日下午圆满召开。重庆科技大学教授、长江经济带研究院高级研究员唐龙应邀出席论坛并作了主题发言。
以下是唐龙发言：
民营经济是推动中国式现代化建设的重要力量，民营企业与民间资本（以下简称“民企民资”）更是拉动投资、稳定经济的关键支撑。近日，国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》（简称《若干举措》），从市场准入、支持方向、制度保障和机制创新等方面为民企民资发展赋能，为其加快培育新质生产力提供了新机遇。用足、用活、用好政策红利，抓住《若干举措》赋予的新机遇，促进民企民资为培育新质生产力作出更大贡献，意义重大。
一、激活政策新动能：民企参与国家创新体系的战略机遇
《若干举措》为引导民企民资加快培育新质生产力在市场准入、提供公平竞争环境、参与重大科研基础设施和国家重大技术攻关任务、推动科技创新和产业创新深度融合、促进实体经济和数字经济深度融合领域提供了重大新机会。针对党的二十届四中全会培育壮大新兴产业和未来产业要求，《若干举措》提出引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设，在商业航天频率许可、发射审批过程中一视同仁对待民间投资项目。在重大科研基础设施和国家重大技术攻关任务方面，《若干举措》以“加快公布向民营企业开放的国家重大科研基础设施清单并动态更新”进一步细化党的二十届三中全会“向民营企业进一步开放国家重大科研基础设施”要求，重申支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务。在推动科技创新和产业创新深度融合领域方面，《若干举措》针对重点领域和重点产业链制定了“鼓励支持民营企业加快建设一批具有较强行业带动力的重大中试平台”“支持国有企业、高等院校、科研院所面向民营企业提供市场化中试服务”的具体举措。在健全推动经济高质量发展体制机制及促进实体经济和数字经济深度融合领域，《若干举措》提出支持民营龙头企业建设综合性数字赋能平台，带动上下游中小企业协同数字化转型，支持更多民营中小企业加快数字化升级改造等举措。上述政策举措为民营企业在新时期新形势下纵深参与科技创新和培育战略产业、未来产业提供了重要指引。民营企业可通过建立产业创新综合体、共同建设中试平台、牵头申报国家重大技术攻关任务或以“揭榜挂帅”方式争取关键技术攻关项目，成立产业投资基金和创新投资基金，发行或购买以科研科创为底层资产的REITs产品等多元策略，在政策支持领域和方向上为加快培育新质生产力作出更大贡献。
二、聚焦高质量投资：民间资本服务新质生产力的实践路径
服务新质生产力发展，是资本市场义不容辞的责任，也是民企和民资可以而且应该有所作为的难得机遇。一是培育一批优秀民间创业投资机构，提升其在股权投资、产业引导、战略咨询等领域的价值发现、资产定价、综合服务等领域专业化能力。二是引导民营创业投资机构围绕重点领域和重点产业发展方向加强投资、服务与管理，在“小而精”“小而美”领域打造品牌影响力。三是鼓励民间创业投资机构用足、用活、用好国家新型政策性金融工具推出的机遇，跟投国家新型政策性金融工具投资的重大科技基础设施和国家重大科技攻关、关键技术攻关项目和重大中试平台项目。四是强化民间资本投向的引导或管理。探索设立对政府引导基金支持的民间资本主导的科创子基金设立投早、投小、投长期、投硬科技的合理返投比例，进一步优化政府引导基金支持的民间产业投资子基金设立投当地优势产业和重点项目的返投比例。五是加强区域性股权市场与本地民间资本主导的创业投资基金协同发展，提升民间资本主导的创业投资基金数量占比，提升民间创投基金在基金份额转让市场交易活跃度，推动民间资本助力初创科技企业和专精特新企业培育两个板块作出更大贡献。六是鼓励民间投资对接商业银行科技创新积分贷开展投贷联动，支持科技民营中小微企业的发展。七是用足用活《若干举措》“积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）”政策，支持符合条件的民企应用REITs工具实现“轻资产化”转型，降低参与科技基础设施资金压力，及时回笼资金，加大对科技创新领域投入。
三、培育长期价值：民营资本与国家发展同行的时代使命
培育壮大耐心资本是加快培育新质生产力的关键抓手。作为资本市场的重要参与者，推动民营资本向耐心资本转化也是进一步壮大耐心资本规模并赋能培育新质生产力的重要渠道。当务之急是构建“政策引导—生态支撑—激励约束”三位一体体系，推动民营资本向耐心资本转化。若干建议：一是鼓励以民营科技产业链龙头企业牵头设立10年以上存续期科创母基金，以技术升级或产业协同为目标加大对供应链科技型中小微企业投资，形成与科研科创生命周期更适配的金融供给结构。二是利用信用增进机制和风险缓释机制支持加大对民营创投和科技企业发行中长期科技创新债券和活跃股权转让市场活跃度支持。三是鼓励民营创投基金、民营科技产业链龙头企业参与由政府引导基金、保险基金、社保基金等耐心资本牵头成立的科创母基金，进一步丰富投早、投小、投长期、投硬科技的耐心资本生态。四是提升中长期贷款占科技贷款的比例，或强化无还本续贷对支持民营科技中小微企业的支持。五是支持民间资本认购REITs份额，参与国家重大战略、获取长期回报，成为新质生产力的“长期合伙人”。
四、筑牢制度保障：构建民企赋能新质生产力的支撑体系
《若干举措》为民企参与国家科研体系从“有限开放”转向“深度嵌入”，为民间资本赋能加快培育新质生产力提供了新的空间。将《若干举措》政策举措高质量落地，还需在制度保障和机制创新上进一步精细化和精准化。若干建议：一是因地制宜出台或优化税收减免措施，探索对持有超过5年的股权转让所得降低税率；建立“投资损失可结转5年以上抵扣”等制度进一步细化投长期、投硬科技项目税收减免措施。二是着力在一级资本市场拓宽民间资本投资退出渠道，出台提升有限责任股权回购、兼并重组、S基金交易活跃度的支持政策，引导民间资本从短期套利转向长期价值投资。三是用足用好上市融资、债券发行、并购重组等绿色通道机制，精准支持突破关键核心技术的民营科技型企业发展壮大。四是建立国家投融资综合服务平台，设立民营经济和民间投资专板，激励民企民资在更高平台参与重大科技基础设施和国家重大科技攻关、关键技术攻关项目和重大中试平台项目建设和投融资。五是将民资创业投资纳入探索政府风险补偿基金支持范围，对早期失败项目给予一定风险兜底，降低民间资本“不敢投早”的心理障碍，让更多民间资本成为新质生产力发展的同路人、同行者。（本文受2025年重庆市重大决策咨询研究课题《“十五五”时期科技金融创新发展的思路与举措研究》和中国金融协会课题《科技金融赋能新质生产力发展——信贷市场与资本市场协同视角》支持。）
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