2026年5月份国民经济运行数据显示，我国经济呈现“总体平稳、向新向优”态势。一组数据尤为亮眼：1-5月知识产权产品投资同比增长9.3%，5月规模以上高技术制造业增加值同比增速达15.1%。与此相应，国家发展改革委国家信息中心先行指标显示，2026年5月算力、数据、网络等领域基础设施项目中标金额同比增长约一倍，与人工智能、人形机器人等前沿领域投资额同比近五倍的增长形成联动。这些数字是中国经济新旧动能转换的实时注脚，折射出一个“创新驱动、数智赋能、结构优化、绿色低碳”的新经济轮廓正在加速形成。
一、增长动力的“内核”从“土地要素”转向“知识要素”
传统土地和资本投入受到资源刚性约束，遵循边际收益递减规律，而技术、数据、专利这些知识要素可无限复制和迭代，不受物理空间限制，具有非竞争性和强外部性，投入越多，创新网络效应越强，长期增长潜力越大，这是经济增长方式转变的核心驱动逻辑。
我国通过一系列顶层设计和政策出台，确立“知识要素”的战略地位。“十五五”规划定调，提出积极支持无形资产投资，将其提升到新质生产力发展的战略高度。还明确将具身智能、生物制造、量子科技列为抢占未来产业制高点的方向，为资本划定了优先级。国家统计局建立知识产权产品投资统计制度（含软件、数据库、研发等），并将其纳入官方固定资产投资统计，从统计层面引导社会资本流入，让“知识资本”有了法定“身份”。国家知识产权局通过制度完善、激励创新、强化保护的组合拳，为知识要素投资打造压舱石。加快推进《中华人民共和国商标法》和《集成电路布图设计保护条例》等新一轮法律法规的修改，完善大数据、人工智能、区块链等新领域新业态知识产权保护规则。通过深化赋权改革与激励，扩大高校和科研院所知识产权处置自主权，健全收益分配机制，以及完善知识产权价值评估与交易机制等，引导资本投入知识要素领域，以市场化机制打通“转化-交易-融资”的链条，切实提高资产流动性。证监会将科创板第五套上市标准扩容至人工智能领域，支持未盈利但实现规模化商用的AI大模型企业上市，为长期研发提供直接融资通道。这一系列顶层设计和政策部署，其核心逻辑都是提升全要素生产率，通过引导资本流向，催生产业生态，创造需求，实现经济增长。5月数据显示我国高技术制造业增加值15.1%的增速，是在去年高基数基础上的再加速，这表明新兴产业已不再是边缘尝试，而是扛起了增长大旗。尤其是工业机器人、服务机器人产量大增以及工业机器人实现净出口，标志着中国制造正从“代工组装”向“技术输出”的价值链高端跃迁。
二、投资逻辑从“单点突破”到“生态联动”
算力中标额翻倍与AI投资额增长近五倍形成“强联动”，预示着我国正在形成“基础设施建设→算力成本下降→AI应用爆发→反哺数据需求”的正循环生态。投资模式从“铁公基”升级为“数智网”的联动效应，为未来产业升级铺设了“高速公路”。
传统的“铁公基”（铁路、公路、机场、港口等重大基础设施）投资模式，在过去几十年的我国经济高速增长中扮演了至关重要的角色。特点是投资规模大、资本密度高、建设周期长、公共属性强。优势是能迅速拉升全社会固定资产投资总额，是短期内稳增长的“主力军”，能强力带动上游产业链的产能和需求，服务于国家长远战略和区域均衡布局。但因这种投资模式高度依赖土地财政和银行贷款，容易形成地方隐性债务，加之地方产业禀赋、历史条件等主客观因素，经济转化效率存在时间差和不确定性。
伴随着经济增长从“规模驱动”转向“效率驱动”，投资底层逻辑也在系统性重构。投资不再单一追求更大的工厂、更多的产能、更长的产业链，而是追求“更聪明、更高效”，衡量标准转变为全要素生产率和资本回报率。算力基础设施投资不仅能带动芯片、服务器等硬件产业链，更能催生AI应用、数据服务等全新业态，其乘数效应很可能远超传统“铁公基”模式，达到5-10倍甚至更高。最近几家新上市的芯片、人工智能等领域高科技公司亮眼的业绩表现充分印证这一点。
效率驱动的时代，也要求整个系统达到协同优化。尤其是算力、AI、数据这些新兴领域只有在相互连接中，价值才能被指数级放大。算力+数据+算法+场景=真实生产力，缺少“数据+算力”的AI好比无源之水。我国也逐层为形成“生态”提供保障：在基础设施层，“东数西算”工程加速落地，算电协同稳步推进。今年5月全国首个大规模算电协同绿电直供项目在宁夏中卫投运，实现了从沙漠风光电到数字算力的直连直通。这意味着“东数西算”已从物理层面的数据中心迁移，升级为算力与电力深度耦合的系统工程。在制度供给层，数据要素市场化、知识产权保护等，为算力基建的大规模投入、数据的确权与流通、AI应用的快速落地提供了坚实的法律与规则保障，共同构成支撑算力、数据与AI协同发展的“底层操作系统”。在应用落地层，工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，同时配套推出“人工智能+消费”17项措施，打通供需两端，形成覆盖技术、产业、消费、融资、治理等全链条的政策协同组合拳。2026年也是我国的“数据要素价值释放年”，全国数据工作会议明确重点推动数据“供得出、流得动、用得好、保安全”，打通数据从资源到资产的路径。
当政策从“鼓励探索”走向“系统性部署”，资本也会有清晰的投资地图和时间表，耐心资本也有了敢于“长持”的制度底气。也会有越来越多的投资机构从“单打独斗”走向“生态协同”，向核心环节（关键零部件、数据基础设施、模型安全等）聚集，实现整个生态的全链条打通。例如具身智能领域5月融资额虽然环比下降，但同比增长仍达145.5%，且资本正从追逐整机企业转向关注核心零部件、数据基础设施等底层能力。这种“降速提质”恰恰说明市场正从概念炒作走向理性深耕，整个产业创新的基础更加扎实。
三、乘势而上：从“跟跑并跑”迈向“领跑”
数据喜人，但挑战仍在。要将当前良好态势转化为持久优势，需从以下维度发力：一是夯实算力底座，强化“算电协同”。其本质是为我国抢占全球AI竞争制高点进行“补短板”与“筑长板”战略布局，要紧抓“六张网”建设窗口期，破解利用率低、供需错配，以及算力孤岛等问题。通过推动绿电直供、储能配套，破解高能耗制约。二是深耕应用场景。应聚焦工业制造、养老陪伴、防灾减灾等高价值场景，让技术真正跑通商业闭环。三是引导资本理性布局，做大耐心资本。避免盲目追逐政策红利，哪里热往哪里扎堆，而应切实看重技术壁垒、数据积累和场景落地能力等。当前具身智能领域已出现交付能力取代技术能力成为估值核心标尺的趋势，要引导资本从“讲故事”转向“交答卷”。
总之，我国正处于人工智能产业从“跟跑并跑”向“部分领跑”跨越的关键节点。创建一个健康、可持续的投资生态，需要政府、资本、技术、产业各方协同，方能更好地抓住政策红利、用好大布局杠杆、厚植创新土壤，最终在这场全球智能竞赛中赢得主动。（作者：刘颖，清华大学产业创新与金融研究院执行主任）
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