近日，证监会在北京召开贯彻中央经济工作会议精神，推进资本市场改革发展专题座谈会。与会代表们表达了对近年来一系列政策的高度肯定和对中国资本市场的长期信心。与会的专家学者、媒体负责人、上市公司、内外资机构代表一致认为，随着新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系落实落地，一揽子有针对性的增量政策接续发力，资本市场总体保持平稳运行，更加注重投资者回报的市场生态进一步形成，对各类资金的吸引力明显提升。近期，中央经济工作会议对资本市场改革发展稳定作出多方面明确部署，充分体现了党中央、国务院对资本市场的高度重视和殷切期待，大家对资本市场平稳健康发展充满信心、长期看好。

　　2024年沪深A股的总市值有所上升，股票融资适度放缓，上市公司的分红数量和金额均明显增加，两市成交额大幅上升。根据上海证券交易所和深圳证券交易所数据，2024年沪深两市的总市值达到78.980万亿元，相比上年上涨7.959万亿元，增幅为11.2%。2024年两市共通过股票融资0.366万亿元，其中首次发行融资0.062万亿元，再融资0.304万亿元，股票融资相比上年减少0.677万亿元。2024年1月到12月，沪深A股上市公司现金分红共计2.466万亿元，相比上年增加0.498万亿元，4490家公司参与了现金分红，相比上年增加1251家公司。2024年，沪深两市总成交额为237.773万亿元，同比上涨21.0%。

　　随着对上市公司的股东和董监高的减持规则的不断完善，2024年沪深两市的减持情况明显好转。随着2024年新“国九条”的发布，我国资本市场深化改革进入了新阶段。中国证监会在两个月内出台了近50项配套制度和规则，资本市场“1+N”政策体系不断完善。根据国泰安的中国上市公司内部人交易数据库，2024年沪深A股上市公司的董监高共减持238.258亿元，增持145.492亿元，净减持92.766亿元，净减持额相比上年少了248.482亿元，下降幅度为72.8%；2024年沪深A股上市公司的大股东共减持512.086亿元，增持452.793亿元，净减持59.294亿元，相比上年少了1187.054亿元，下降幅度为95.2%。

　　与会代表围绕走好中国特色金融发展之路，进一步做好资本市场改革发展和监管工作提出了六大具体建议。一是要更加注重投融资平衡，从推动完善会计处理、考核机制等方面进一步打通中长期资金入市卡点堵点，持续完善有利于“长钱长投”的政策体系，加快公募基金改革，壮大长期资本、耐心资本。二是要完善发行上市、再融资、减持等制度，增强制度包容性、适应性，更好支持科技创新和新质生产力发展。三是要拓展优化QFII和沪深股通机制，持续推进资本市场高水平制度型开放。四是要丰富ETF等资本市场产品供给，更好满足投资者需要。五是要持续加大对财务造假等严重违法违规行为的惩戒力度，更好保护投资者合法权益。六是要积极发挥媒体作用，加强与投资者沟通，增进各方信任。

　　这六大建议，从资金、制度、开放、产品、监管和舆论方面，为资本市场的高质量发展提供了重要参考。资金方面，投融资平衡有利于形成投资者、上市公司和机构三方共赢的格局，保障资本市场的可持续健康发展；长期资金入市，不仅有利于提升市场的信心，也有利于在控制风险的前提下提高资金收益水平；公募基金改革，可以促进买方积极地提升资金管理水平，保障投资者权益，维护市场信心。制度方面，进一步完善发行上市、再融资、减持等制度，有利于提升上市公司质量，增加市场透明度，促进科技、产业和资本的高水平循环。开放方面，QFII和沪深股通等资本市场开放机制的建设，有利于吸引外资，提高市场的流动性和活力，同时促进资本的国际循环。产品方面，丰富ETF等投资产品的供给，有利于降低投资门槛，满足不同投资者的风险偏好，增强市场的活跃度和稳定性。监管方面，加大对财务造假、违规减持等行为的惩罚力度，有利于维护市场的公平性，提升市场的透明度，提升投资者的参与度和信心。舆论方面，积极发挥媒体作用，有利于形成对上市公司的外部监督，提升行业自律水平，提升信息的透明度，增强政策传导效率，维护市场的长期稳定。

　　本次座谈会明确未来要持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地见效，坚持市场化、法治化，以深化资本市场投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，努力为经济持续回升向好和高质量发展积极贡献力量。（作者：何青，中国人民大学长江经济带研究院高级研究员；胡通，中国人民大学国家金融研究院助理研究员。本文系中国人民大学科学研究基金[中央高校基本科研业务费专项资金资助]项目成果[24XNN005]的阶段性成果。）

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