美联储的加息和减息是美国实现其金融霸权的重要手段。美联储的货币政策主要是根据美国的经济状况进行调整，也就是美联储通过加息和减息来助力美国收割世界。

　　加减息的对象是美国联邦基金利率——美联储各家银行之间的拆借利率。银行经常会碰到储备多余或银行储备不足的情况，有多余储备的银行就将多余的储备借给那些储备不足的银行，这个活跃的市场就是银行间拆借市场；在这个市场上，资金的价格就是联邦基金利率。联邦基金利率不仅是银行间资金供求状况的晴雨表，也是美联储的资金头寸和货币增长的温度计。

　　美联储操作联邦基金利率的主要过程就是加息和减息，现在正处于加息周期。2022年7月27日，美国联邦储备委员会将其基准利率提高了0.75个百分点，这是它近期连续第二次如此大幅加息，试图以30年来最强势的做法遏制美国居高不下的通货膨胀。美联储的举措把其关键利率提升到2.25%到2.5%的区间，这是2018年以来的最大涨幅。加息之前，美国通胀率是9.1%，是41年来最高水平。美联储曾在2022年6月宣布加息75个基点，连续大幅加息说明它试图大力减缓各个经济领域的物价上涨。借贷利率升高后，房屋、汽车和商业贷款的成本将会增加，从而促使消费者和企业更少借钱和花钱，减缓通胀。2022年9月22日，美联储议息会议结束，美联储宣布将联邦基金利率区间上调至3%到3.25%的区间，即加息75BP。但是美元指数大幅攀升，从110附近涨至113，再创新高。

　　美元大幅加息反映出美联储认为美国经济基本面向好：当前美国经济整体表现为经济增长速度快，就业率高，居民消费能力强。这是美联储敢于大幅加息的前提条件。

　　一、美联储大幅加息的主要影响

　　一是美元升值，其他主要货币贬值。美国7月份加息后，美国的资金利率中枢大幅超过中国的资金利率中枢，大约有75BP。资金利率的息差导致了8月之后人民币的贬值。9月28日，人民币兑换美元一度突破7.2关口。欧元、英镑、日元等更是大幅贬值。

　　二是解决美国的通胀问题。美国之前的钱印多了，同时由于疫情之下产业链运行不畅的原因，导致了美国的巨大通胀。美联储大幅加息，制造出美元稀缺性，导致全世界抢美元，美元在经济运行领域“变少”；全世界增加对美出口，美国经济领域商品供应大幅增加。通胀就这样朝着自然解决的方向发展。

　　其他国家从境外进口要花美元，比如中国购买大豆和石油花的美元都变多了。韩国购买能源获得美元变多了，但是出口赚美元的汽车和手机却卖不出去、挣不来美元了。于是韩国金融出问题了。这样子通胀就可能从美元传导出去了。

　　三是为最终收割世界做好准备。世界上在美国之外出现混乱等安全问题，美元之外其他货币大幅贬值，美元因加息升值等都导致美元被各方争抢。但美国有印刷美元的权力，美国不断大力度加息，最终难免会形成美国“吸”全世界“血”的情况。

　　四是打压俄罗斯能源。俄乌冲突后，俄罗斯能抵抗住西方制裁的主要原因：一是俄罗斯拥有强大的核武库，美国人、欧洲人都想搞垮俄罗斯但不想同归于尽；二是俄拥有强大的能源储备和产能，西方特别是欧洲离不开，而且油气价格高。一旦油价大幅下滑，俄罗斯经济可能很难抵抗得住。但是美国已经成为世界最大产油国，油价降低是不符合美国自身利益的，所以对美国来说，最好的状态就是油、气价高，美国随便卖，但是让俄罗斯的油、气卖不出去。美国通过金融等手段，让俄罗斯的石油、天然气卖不出去，或者把石油、天然气的价格给弄下来，断了俄罗斯的“血”，俄罗斯就有可能坚持不下去了。所以让俄石油、天然气没得卖成为第一选项。而且维持高油价、天然气等资源价格，也有利于对付中国，掌控欧洲、日本和印度等。

　　五是美国先把世界搞乱，引导美元、黄金和货物流向美国。美国搞乱了乌克兰，逼迫俄罗斯出手。也先后在中国的台海和周边的朝鲜半岛附近生事。地方乱了，钱和能人就要从这个地方撤出来；美国相对安稳，钱和能人就跑到美国去了。

　　二、应对建议

　　一是保持人民币对美元适度贬值。在当今世界的金融格局下，美联储大幅加息，世界其他主要国家的货币如英镑、欧元、日元等都在大幅度贬值。人民币也很难独善其身。而且适度贬值是有利于出口的。贬值的幅度只要不超过英镑、欧元、日元，在中美关系中因贬值带来的损失会从中欧、中日、中英货币相对升值的过程中补充回来。当然不能短期内贬得太厉害，这样房市、股市、外储的压力会很大。

　　二是维护国内金融稳定，坚决防范系统性金融风险发生。要防止房市、股市、地方债等出现大问题。作为超大经济体，管好自己的事情至关重要。应切实有效提升国内长期消费能力，尽早实现经济正常有序发展。

　　三是抓住变革的窗口期，推动人民币国际化。除了中俄、中伊之外，其他方向特别是发展中国家要突出加强。除了能源之外，也要推动国际投资、高科技等领域的人民币国际化使用。

　　四是完善人民币交易支付系统，和其他货币交易系统建立有效联系，提早做好应对SWIFT系统限制中国使用的极端情况。

　　五是提升互联网和卫星能力，防止网络和卫星问题出现被动局面。

　　六是研究和用好美国的国内政治、经济格局。比如共和党与石油巨头关系密切，民主党支持绿色低碳、不支持油气大幅增产，但是拜登却不支持特斯拉。得克萨斯州、加利福尼亚州、夏威夷州、阿拉斯加州等也在宣扬和谋求独立。我们也要认识到，美联储当前这样大幅度加息，也会给本国经济带来巨大影响，美国也是要付出一定代价的。（作者系中国国际经济交流中心博士后）

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