1月20日，金冠股份(300510)发布2019年业绩预告称，预计2019年度归属于上市公司股东的净利润亏损11.70亿元—11.75亿元。公司计提大额商誉减值合计约15.7亿元，主要是受累南京能瑞、辽源鸿图两家子公司的业绩滑坡。业内人士分析称，商誉减值作为资产减值中的一种表现形式，对企业正常经营的影响有限。金冠股份在利空出尽后，携在新能源汽车的行业优势，有望迎来业绩反转。

　　扣除商誉减值，经营净利润和现金流均为正

　　虽然业绩看起来并不如意，但排除商誉减值影响的金额后，推算出金冠股份的经营净利润依然为正，且在近十年连续保持盈利状态。此外，预计公司2019年度经营活动产生的现金流净额约为6,300万元，保持公司上市以来持续为正的趋势，极大地确保财务的稳健性，同时也反映出公司有较强的造血能力。总体来看，金冠股份的基本面依然维持乐观。

　　金冠股份于2017年进军新能源汽车产业，通过先后收购南京能瑞自动化设备股份有限公司(下称“南京能瑞”)和辽源鸿图锂电隔膜科技股份有限公司，在新能源汽车领域实现了充电桩和锂电隔膜两大业务板块的布局。

　　2019年9月，公司实际控制人由自然人控股变更为国资控股洛阳古都资产。根据2018年底双方签署的战略协议，古都资产将与金冠股份合作设立规模不低于10亿元的新能源产业基金，围绕新能源汽车充电桩、锂电池隔膜、轨道交通智能供电系统等核心产业深化布局、重点投入，并在洛阳建设新能源产业园，围绕新能源产业链提供企业孵化服务。公司下游客户多数为国有企业，随着国资对公司的增信背书，公司相关业务有望借力进入中原市场，进一步打开市场空间，也将进一步巩固并提升公司在新能源、电气装备领域的市场份额。

　　华创证券认为，目前河南省已全面启动充电桩建设，本轮充电桩建设市场空间将达到48亿元。引入国资，进一步增强了金冠股份融资能力、产业协同能力、区域市场开拓能力。有券商分析称，以现阶段的车桩比缺口来看，未来还有很大的充电桩建设空间。在政策和市场需求的双重驱动下，未来若干年新能源汽车产业发展在充电桩领域有可能会引起全面爆发式增长。金冠股份子公司南京能瑞作为国内主流充电桩运营商之一，实际运营的充电桩规模全国排名前10位，业务有望迎来较大发展。

　　大力拓展主业，借助新技术积极培育新增长点

　　除了大力拓展主业外，金冠股份还借助新技术和新趋势，探索新的业务增长点。2019年12月，金冠股份与人民网旗下大数据平台人民数据签订《框架合作协议》，公告显示，借助人民数据旗下的人民数据研究院，公司将更好挖掘有序充电网的大数据及区块链的业务场景，推进此领域的产学研深度融合，增强上市公司的持续盈利能力。随着与人民数据的深度合作，金冠股份的几大业务可能会迎来新的利润增长点。

　　此外，金冠股份也注意到新能源汽车发展的新趋势。随着Model3、MEB平台等合资新车型的导入，全年产销有望恢复高增长，预计可达160-180万辆。新能源汽车的快速增长将引爆产业链需求，而隔膜和充电桩都将迎来长足发展。

　　2020年1月，金冠股份公告称公司拟引入外部投资者MYUNGSUNGTNSCO.LTD(明胜TNS株式会社，以下简称“明胜TNS”)对公司全资子公司湖州金冠鸿图隔膜科技有限公司进行增资。明胜TNS作为一家总部位于韩国的锂电池隔膜产线专业制造商，掌握丰富的锂电池隔膜产品工艺、技术及海外高端市场资源。在完成本次增资后，明胜TNS将为金冠股份旗下隔膜产业积极引入国外先进的隔膜工艺技术及高端人才、对锂电池隔膜产线设施优化及隔膜产品工艺升级改良提供全面的技术支持，并全力支持金冠股份打通国内外中高端隔膜市场，产品进入国内外主流电池厂家。分析人士认为，金冠股份此番引进明胜TNS，目标直指特斯拉电池供应链。金冠股份子公司鸿图隔膜的第一大客户天津力神已经进入了特斯拉的报价范围。

　　金冠股份(300510)表示，公司持续深化布局新能源及智能电气业务。为尽快实现扭亏为盈，公司计划加强技术研发及市场投入，提升产品质量、改善客户结构及毛利率水平。分析人士表示，国资股东入主后，引入一系列强势外援，说明公司将聚焦和深耕新能源汽车产业，也将有利于公司的技术和产能迅速提升，为其产品销售带来较大的增量空间。

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